什么是虚拟股，为什么要用虚拟股？

想象一下以下场景：

公司发展不错，拿到了PreA轮的融资，估值达到了5000万。老板很高兴，开始推进公司的股权激励计划。公司在授予股权激励时，老板对员工A说：“A，公司觉得你表现不错，想把你培养成公司的骨干，管理层决定给你1%的股权”。A和公司签完了协议，但心里却在想“1%也不是很多嘛，老板也太小气了，才给我1%，反正不要白不要，寥胜于无”

过了半年，公司又融资A轮，融资稀释了10%，估值达到了1亿，有个表现和员工A一样优秀的员工B，老板也想通过股权激励来留住他，但是此刻却犯了难。较半年之前，公司的估值是上去了，但是期权池被稀释了，如果还是按照1%来给显然不太合适了。老板突然灵机一动，将1%按照最新一轮融资的比例稀释10%到0.9%，对员工B说“B，公司觉得你表现不错，想把你培养成公司的骨干，管理层决定给你0.9%的股权”。B和公司签完了协议，但心里却非常不爽，因为私底下和A关系不错，A曾经也无意间向B吐槽过公司给他1%股权的事情，觉得自己表现至少不比A差却拿到的比A还少，好一段时间闷闷不乐，工作积极性也没以前高了。

在这个案例中，本来希望通过股权激励来促进员工与公司长期发展的目标在A身上很可能就没法实现，甚至在B身上可能成为负激励。

公司在这里至少犯了以下两个关键错误：

1）没有明确数量

很显然，公司希望给与员工A和B一样多的股权，但是员工却不知道PreA轮时的1%和A轮时的0.9%其实是一回事。

2）没有明确价值

公司告知了比例，但是却没有明确价值。虽然只有1%，但PreA的5000万估值的1%其实是50万，一般来说是一个技术人员的两年收入（按照2万/月计），到了A轮后这部分的股权价值就是90万（1亿的1%再稀释10%，稍后详细说明），如果没有沟通清除价值，那么员工自然也不会特别重视。

虚拟股能带来什么好处

如果公司在制定股权激励计划时，将公司的整体股权按照虚拟股数量来计算。PreA轮后，将公司的注册资本100万，虚拟为1亿股（放大100倍），公司的虚拟总股本数量就变成了1亿股（每股估值为0.5元）。如果给一个员工1%的股权，例如案例中的A，可以授予其100万股，每股估值0.5元，总估值50万元。

如果在A轮后，希望授予B和A一样数量的股权，仍然只需要授予100万股，无须对100万股数量按照融资比例来稀释。

为什么？

在如果投资人在PreA轮后100万注册资本的基础上投资占股10%（稀释10%），那么公司的实际注册资本将变化为：100/(1-10%)=111.1111万，投资人的工商登记出资额为11.1111万元（约占111.1111万的10%）。此时公司的总虚拟股数量将等比例放大100倍到1.111111亿股（111111100股）。

100万股约占当前总虚拟股数（111111100股）的0.9%。

A轮后每股估值？

估值1亿/总虚拟股数1.111111亿股=0.9元/股

A轮后100万股价值？

100万股*0.9元/股=90万元

A轮融资后，尽管期权池的比例被稀释了10%，但是授予A的股数并没有变化，还是100万股，而每股的价值却上升了。只需要和员工沟通清楚每股估值的变化，员工就能很容易计算出其股权的价值。如果员工A很清楚地理解从PreA轮时的50万元变化为90万元，那么他一定会重视起来！

如果公司进行了多次融资，那么可能最初的1%会变成例如0.6379%这样的带有很多小数位数的一个数字，如果是0.1%那么就变成了0.0xxxx? 按照股权比例来进行授予后续管理起来会非常麻烦，同时也会对被授予人造成一种数量很小的假象，尽管到D轮或E轮之后就算是0.01%也是很大一笔金额。